İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu hakkında başlatılan soruşturma, piyasalarda dalgalanmalara yol açtı. Merkez Bankası'nın faiz artırımları ve döviz rezervleri üzerindeki etkileri incelendi.

İstanbul'da Ekonomik Dalgalanmalar ve Merkez Bankası Faiz Politikaları

İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu ve beraberindeki kişiler hakkında başlatılan soruşturma, piyasalarda önemli dalgalanmalara yol açtı. Hisse senedi piyasasında sert düşüşler gözlemlenirken, artan döviz talebini karşılamak amacıyla Merkez Bankası döviz rezervlerinin önemli bir bölümünü kullandı. Bu durum, piyasalarda belirsizlik yarattı ve yatırımcıların endişelerini artırdı.

Merkez Bankası, yalnızca döviz satışı yapmakla kalmadı. Önce takvim dışı bir toplantıda gecelik faizleri artırdı, ardından Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizi olan 1 haftalık repo oranlarını 350 baz puan yükseltti. Politika faizinin %46’ya çıkmasıyla birlikte Türk Lirası mevduatında faiz oranları da yükseldi. Merkez Bankası’nın bir sonraki PPK toplantısı 19 Haziran’da gerçekleştirilecek.

Beklentilerde Hızlı Bozulma

Bir tarafta ABD Başkanı Donald Trump’ın dünyayı karıştıran açıklamaları, diğer tarafta içeride istenen düşüşü gerçekleştiremeyen enflasyon rakamları dikkat çekiyor. Yeni yıla girerken, Merkez Bankası faiz indirimlerine başlamış ve yılın geri kalanında indirimlerin devam etmesi bekleniyordu. Ancak, enflasyonun 2025 yılsonunda ortalama %27.07, politika faizinin ise %30.88 seviyesinde olması bekleniyordu.

Kurumların yılsonu enflasyon tahminleri %27-30 civarında iken, genel beklenti Merkez Bankası’nın 8 PPK toplantısının tamamında 250 baz puan indirime gideceği yönündeydi. Ancak mart ayında yaşanan gelişmeler ve Merkez Bankası’nın faiz artırımları sonrasında bu beklentiler değişti. Beklentilerdeki bozulma, Merkez Bankası’nın Nisan ayı Beklenti Anketi sonuçlarına da yansıdı.

Yılın Geri Kalanında Faiz Stratejileri

Geldiğimiz noktada, yılın geri kalanında içeride ve dışarıda tansiyonun düştüğü ve Merkez Bankası’nın tüm PPK toplantılarında 250 baz puan indirime gittiğini düşünelim. TL mevduat faizlerinin de politika faizinin 300 baz puan üzerinde olduğunu varsayalım. Elinde 100 bin TL’si olan bir kişi, her PPK toplantısında yeni faiz oranıyla anapara ve faiz getirisini yeni oranla mevduat yaparsa, 11 aylık kazancı %36.62 olacak.

Son PPK kararının açıklandığı 17 Nisan’da, 100 bin TL’sini %49 ile TL mevduata yatıran biri, bir sonraki PPK toplantı tarihi olan 19 Haziran’a kadar 7 bin 189 TL faiz geliri elde edecek. Bu getiriyi anaparaya ekleyip TL mevduata yatırmaya devam ettiği ve mevduat faizlerinin 250 baz puan gerilediği varsayımına göre, 19 Haziran’da yapılan mevduatın 35 günlük getirisi 4 bin 62 TL olacak. Bu strateji, 12 Mart 2026 tarihindeki PPK toplantısına kadar devam ettirilirse, 100 bin TL’nin 11 aylık net getirisi 36 bin 623 TL olacak.