2024 yılında doların reel değeri, yüksek enflasyon ve nominal artışın altında kalması nedeniyle yatırımcıları zor durumda bıraktı. 2025 yılı için ise daha olumlu bir kur artışı öngörülüyor.

2024 Yılında Doların Reel Değeri ve Ekonomik Beklentiler

2024 yılında dolar, yüksek faizin etkisiyle reel olarak önemli oranda zarar ettirdi. Ancak 2025 yılı için daha olumlu bir kur artışı öngörülüyor. Türkiye’de bireysel yatırımcılar, uzun yıllardır doların en favori finansal yatırım aracı olduğunu düşünüyor. Ancak 2024 yılı, nominal artışın enflasyonun çok altında kalması nedeniyle yatırımcılar için kayıplarla dolu geçti. 2025 yılı için ise makro hedefler, dolarda önemli bir artış öngörüyor.

2024 yılı itibarıyla dolarda yıllık cari artış yüzde 19,8 olarak gerçekleşti. Merkez Bankası döviz alış kuruna göre 2023 sonunda 26,40 TL olan cari dolar kuru, 2024 yılını 35,22 TL’den kapadı. Bu durum, yatırımcıların reel kayıplarını artırdı. Yıllık enflasyon tahmini ise Orta Vadeli Program (OVP) çerçevesinde yüzde 41,5 olarak öngörülüyor. Ancak bu düzeyin aşılması bekleniyor.

2025 Yılı İçin Olumlu Beklentiler

2025 yılı için dolarda hedeflenen enflasyonun oldukça üzerinde bir kur artışı öngörülüyor. Ekonomi yönetimi, 2025 yılı için 42,01 TL’lik ortalama dolar kuru tahmininde bulundu. Bu hedef, dolarda reel artışa işaret ediyor. 2025 yılı için GSYH’nin 61 trilyon 540 milyar lira olması hedefleniyor.

Merkez Bankası’nın verilerine göre, 2024 yılı sonunda doların cari kuru 48,4 TL’ye ulaşabilir. Yıllık ortalama kur ise 42 TL düzeyinde oluşacak. Bu durumda, dolarda yüzde 16-17 dolayında bir reel artış yaşanması bekleniyor. Piyasa karar alıcılarının beklentileri, daha mutedil bir seyre işaret ediyor.

Yatırımcıların Karşılaştığı Zorluklar

2024 yılı başında dolar alıp bir yıl elinde tutan yatırımcı, yıl sonunda eksi (-) 17,5 dolayında bir reel kayba uğramış oluyor. Merkez Bankası verilerinden yapılan hesaplamalar, gün ağırlıklı yıllık ortalama dolar kurunun 32,79 TL olduğunu gösteriyor. Bu da 2023’te 23,75 TL olan ortalama kura göre yüzde 38,1 oranında bir nominal artışı ifade ediyor.

2024 yılında ortalama dolar kurundaki nominal artış, olası on iki aylık ortalamalara göre enflasyondan arındırıldığında, geçen yıl boyunca dolara yatırım yapanların reel zararının yüzde 13 dolayında olacağı görülüyor. Bu durum, bireysel yatırımcıların karşılaştığı zorlukları artırıyor.

Piyasa Beklentileri ve Ekonomik Hedefler

Ekonomi yönetimi ve kamudaki karar alıcılar, makro ekonomik hedefleri oluştururken baz aldığı olası kur öngörüsü, ekonomideki tüm aktörleri doğrudan ilgilendiriyor. Merkez Bankası’nın Aralık 2024 Piyasa Katılımcıları Anketi’nde, 2025 sonu cari dolar kuru beklentisi 43,23 TL olarak ölçüldü. Bu durum, piyasa karar alıcılarının 2025 dolar kuru beklentisinin OVP hedeflerine göre daha mutedil olduğunu gösteriyor.

2025 yılı için TÜFE bazında enflasyon hedefi ise yüzde 17,5 olarak belirlenmiştir. Dolayısıyla, doların bu yıl reel olarak değerlenmesi öngörülmektedir. Yıl sonunda oluşacak olası cari kur düzeyi baz alındığında, dolardaki artışın yatırımcılar için daha olumlu bir tablo çizeceği düşünülmektedir.